基础知识讲堂：如何阅读COT报告来辅助自己外汇交易
基础知识讲堂：如何阅读COT报告来辅助自己外汇交易
讲述正题前，先介绍几个背景和名词。
CFTC，美国商品期货交易委员会的简称，是美国政府的金融监管机构之一，负责监管期货、期权等市场。
每周，CFTC都会发布一个报告，叫COT。
COT，交易商持仓报告的简称，报告里对全美国的所有主流期货合约进行分类和总结。
美国主要有三大期货交易所：芝加哥期货交易所（CBOT），芝加哥商品交易所（CME）和纽约商品交易所（NYMEX），每天交易量超过一千万份合约。
一句话总结，就是美国有3个期货交易所，然后有一个专门的政府机构监管他们仨，每周出报告公开他们的信息。
搞清楚几者的关系后，下面就来看怎么应用了。
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咱们先上google搜索关键词“CFTC COT”，找到其官网：
非商业头寸（红圈圈），指的是散户所开的仓，这群人被视为走短线的投机者，也是我们下文关注的重点。
商业头寸，指的是大型机构开的仓，例如大型投行（高盛、摩根这些），保险公司，养老基金，等等。他们开仓的目的大多并非为了投机，而是为了对冲，或者进出口实际需要用到外汇等等，被视为走长线的投资目的的仓位。
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我们先来重点关注非商业头寸。它的原理很类似股票，"别人越疯狂买进的时候，你越应该离场；别人越恐慌逃离的时候，你越应该抄底”。总之，站在少数的一边，才更接近胜利，因为大多数人都是被收割的韭菜。
我们可以把Non-Commercial的未平仓合约数，当做股票中的交易量一样使用：
情况1，价格在涨，未平仓数也在上升，这就好比股票里的“量价齐升”，越来越多的人开仓做多，所以价格会持续上涨。
情况2，价格在涨，但未平仓数下降。这说明目前的涨势只是因为大家之前手上的空仓太多，现在价格刚涨一点，就急着平掉空仓。这种涨势多数不会持久。
最典型的例子就是价格触底后第一次上攻，这样的上攻多数会涨到一定程度就停止了，然后再跌一次造双底。好比说这两天的欧元就是这个样子。
情况3，价格在跌，未平仓数在上升，证明越来越多人开了新的空仓，价格应该会持续下跌。
情况4，价格在跌，未平仓数在下降，证明这只是多头/空头想平掉一部分仓位，先落袋平安。这样的跌势并不会持续太久。
原始版的COT报告纯是数字，大家可能觉得看起来不方便，于是便有一些财经网站把它做成了图表形式，例如这家网站的图就做得挺好看：Forex COT | OANDA
图中黄线是欧元价格的走势，目前是1.05上下。蓝色的线是Non-Commercial的未平仓合约数，一根线代表一周，线的头朝下是负的意思。
目前的欧元的未平仓数是负7万8千张合约，意思就是欧元空头占上风，其仓位比多头多出7万8千张。
套用上面的总结，目前就是情况4。我们可以理解为，越来越多的欧元空头认为目前的价格已经跌够了，该陆续平仓走人了。价格的下跌只是一个惯性的作用，不会持续太久。
另外这家网站做得也不错，把COT报告划成图表之余，还每个货币对都加入一小段文字点评，方便我们对照自己的思考https://www.dailyfx.com.hk/cotreport/index.html
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任何一个指标都没有百分百对的时候，把COT作为指标也不例外。但是使用它来辅助自己做外汇决定，绝对是个很好用的工具，因为它告诉了你，全世界最精英的群体（商业头寸）正在做什么，还有和你相同level的人（非商业头寸）正在做什么。
